作者 | 武丽娟
来源 | 独角金融
作为曾经不良资产处置行业中的“明星”，中国华融最近动作频频，加速剥离非核心资产，化解自身风险，这也是其对外释放回归主业的信号。
近日，中国华融(2799.HK)分别与中信集团等五家机构签署了投资框架协议，拟通过增发计划引入战略投资。
除了引进战略投资者之外，近期，中国华融逐步退出非主业有了重大进展——拟出售华融消费金融股份有限公司(简称“华融消费金融”)70%股权，拟对华融国际信托有限责任公司(“华融信托”)进行股权重组。
“华融系”近年来颇为不顺，原董事长落马，在不断扩张之后，如今负债高企。对于中国华融绝对控股的华融信托来说，风险出清、谋求重组正式提上议程，“自救”之路还有多远?
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五大战略投资企业入股中国华融
近日，中国华融连发数份重磅公告。
迟来的2020年报告称，中国华融净亏损预计为人民币1029.03亿元，而在2019年公司盈利还为14.24亿元。
同时，一份战略投资公告显示，中国华融分别与中信集团、中保投资、中国人寿资管、中国信达、远洋资本控股签署投资框架协议。公告当日，中国华融方面新闻发言人透露，“公司正在积极推进引进战略投资事宜，拟通过发行新股份的方式引入多个投资者对公司进行增资，仅涉及资本重组，并无计划进行债务重组。”
与此同时，中信集团亦发布公告称潜在战略投资若获实施，则中信集团将成为华融资产的主要股东。
近年来，在监管部门“回归本源、聚焦主业”的指导下，中国华融积极研究回归主业，有序推进机构瘦身。自4月初延迟发布年报以来，其陆续转让旗下子公司股权的举动，引起市场极大关注。
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中国华融拟对华融信托股权重组
8月2日晚间，中国华融宣布，将针对华融信托存量债务情况，拟与主要机构债权人协商“债转股+股权转让”方式对华融信托实施股权重组。上述议案已经董事会审议通过，尚待股东大会审议批准。
债转股是传统类不良资产处置的一种方式，即通过将收购的不良债权资产转化为股权的方式。
中国华融是国内四大AMC之一，AMC即资产管理公司，1999年，为应对亚洲金融危机造成的四大国有银行不良资产快速增加的局面，中国华融资产管理公司、中国长城资产管理公司、中国东方资产管理公司、中国信达资产管理公司，四家AMC公司诞生，由此拉开国内不良资产管理行业的序幕。
中国华融旗下拥有华融证券、华融金融租赁、华融湘江银行、华融信托、华融期货、华融融德、华融实业、华融国际、华融消费金融等多家子公司。
华融信托是中国华融一级子公司，是在重组新疆国际信托投资有限责任公司的基础上设立的，注册资本为30.36亿元，中国华融持有76.79%的股权，是绝对控股股东。
同时，中国华融还公布了对华融消金的处置，拟转让持有全部70%的股权。此前市场有消息称，宁波银行有意竞购华融消金。
中金分析称，“华融集团内的风险积累主要集中在华融汇通、华融实业和华融国际几家非金融子公司、以及持有金融牌照的华融证券、华融信托、华融金融租赁等，这些公司账面仍有大额信用风险敞口且杠杆高企，债务的偿还依赖金融资产的变现回收，资产质量问题值得关注。”
多元化发展未能增强综合实力反成业绩拖累，而主业稳定且突出，中国华融转让子公司全面回归主业，既是落实监管要求，也是为公司自身更好发展的必然选择。
对于华融控股的金融及非金融子公司来说，在监管鼓励四大AMC回归主业及子公司资产质量对华融集团形成拖累的背景下，不排除有剥离重组的可能性。
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千亿华融信托将花落谁家?
截至2019 年末，华融信托当年新增信托资产规模467.91 亿元，管理存续信托资产规模1424.61 亿元。
长期关注资本本市场领域的业内人士谢先生认为，信托牌照还是非常稀缺的，华融信托这种金融央企，这么大体量的重组，需要很强大的整合能力和很专业的团队才能推动它完成转型，走上高质量发展。现在监管也越来越规范，这也是防范金融风险的必要，有利于信托行业的发展。
北京植德律师事物所合伙人张文良律师介绍到，债转股在法律上视为债权已经清偿，债权人的权利转化为股权。如果没有回购条款的话，只能通过处置股权退出。
此前市场纷纷传言信保基金或暂时接盘华融信托，资深信托行业从业人员万国朝认为，信保基金刚刚入股安信信托，不知道还是否会参与华融信托的重组。华融信托是国内第一家重组的央企信托，不管结局如何，都将会对信托行业产生巨大影响。
一位接近华融信托的人士曾对《21世纪经济报道》表示，华融信托的牌照或将被卖出，目前正在和买家洽谈，但具体的买家信息属于公司高度机密。
从2015年至今，华融信托累计变更了5位董事长，分别是隋运生、袁护平、周道许、庞洪梅、白俊杰。
据其官网发布的信托产品成立公告来看，2021年以来，华融信托发行2个信托产品。
身处巨变中的华融正处于转型和改革中，未来会迎来什么结局?我们拭目以待。而对于华融信托来说，如果股权重组一事尘埃落定，还能否“回血”?对此，你有什么看法?欢迎留言讨论!