美国劳工部9月2日公布的8月非农就业人口增长较前值小幅下降，但好于预期，平均时薪差于预期，这表明通胀正在下降，同时，上周初请失业金人数也降至两个月的最低水平，这表明虽然通胀增速回落，但美联储仍会将冒着经济衰退的风险，继续激进加息以推动劳动力市场放缓。
美联储主席鲍威尔
市场预计将在9月FOMC会议上连续第三次加息75基点，使得基准利率升至3.25%，随后，美联储理事梅斯特表示，需要在明年1月将利率提高到4%以上，然后将其保持在那里，以便让通胀率重回到2%的目标水平，这也意味着美国联邦的债务借贷成本将急剧增加。
野村警告目前美国债务市场存在一些信号显示危机来袭，且这些情况不会在短期内消失。同时，美银美林和高盛也表示，在美国信贷市场疲弱的背景下，美国Libor-OIS利差已突破金融危机以来最阔水平，比美国利率增高更重要的12个月Libor已经刷新金融海啸最盛以来新高。
BWC中文网财经研究团队注意到，9月3日，衡量银行间借贷成本的重要指标Libor的最高值升至4.16%（比年初时攀升了15%），这表明美国债务流动性开始萎缩，使美国企业更难以获得低成本资金，高盛在内的一些机构认为，美国杠杆贷款（leveraged loan）风险最大。
彭博社在9月3日称，在美联储主席鲍威尔明确传达将继续加息，即使经济出现困境也不会急于降息后，美国债券遭遇了又一轮抛售，正在步入近30年以来的第一个熊市。追踪投资级政府和企业债券总回报的彭博全球综合指数从2021年1月的前期纪录高位下跌了19.3%，离跌入熊市指标（下跌20%）仅有一步之遥。
所以，按美国前财长萨默斯的解释就是，美联储最新做出的有关遏制通胀的承诺体现出了挽回自身信誉的坚定决心，应直言加息对美国经济和债务市场造成的冲击，因为，利率飙升会迅速增加债券利息成本，削弱了美国联邦获得低成本资金的能力。
萨默斯表示，另一面，美联储抵制通胀的努力也削弱了利用高通胀对冲债务成本的能力，最终后果是美国债务危机的核弹或将被引爆，并影响到提高债务上限和失去救助自己债务的能力，而这也就解释了为何美联储在去年一直坚称通胀是暂时的原因了。
所以，仅从这个角度来看，现在市场似乎正在等待美联储服软投降——鹰派到底能坚持多久！此时美联储怎么办？答案很明显。
此时，美国将会隐蔽把高通胀和债务成本风险转嫁出去，数据显示，目前美元的飙升正在增加非美货币的“附加费”，使后者的出口商品和服务在原油和粮食等商品价格上涨的基础上，变得更加昂贵，从而使美元可以轻松的收割铸币税。
以日本金融市场为例，9月2日，日本股债汇再度遭遇三杀，日本股指连续四天下跌，金融市场溃败，自8月28日以来，日本股市已经下跌超过5%，10年期日本国债收益率狂飙超11％，花旗分析师Ryota Sakagami表示，按现在的情况来看，日本股市跌入熊市“几乎不可避免”，使得一些嗅觉灵敏的聪明资金悄然撤离日本。
日本8月工业活动的产出和新订单下滑加剧
据日本官方9月1日公布的数据显示，8月26日当周，总计达9420亿资金悄然撤离日本金融市场，其中，5360亿日元的外资从日本股市撤出。
而日元跌幅尤其明显，9月2日，美元对日元已经突破140的关键点位，创下的24年新低，而自3月以来，日元兑美元已贬值25.3%，日本在1998年亚洲金融危机期间，日元兑美元汇率曾跌到146左右，这表明只要美联储继续鹰派，日元就有更大的下行空间。
这也使得日本央行自今年3月以来开始持续清算美债以捍卫日元，不再为美联储缩表万亿美债而接盘，那么，这对美债市场意味着什么？
据路透社9月3日监测到的数据所示，目前，美债市场中的第23个雷曼兄弟风险指标正在发出预警信号，我们注意到，第二个月和第八个月波动率期货合约之间的价差是1月份以来最高的。
这表明对冲基金正在重手做空美债，并押注10年期美债收益率会在接下去的四周内大幅涨至3.70％，目前为3.2%，持续被投资者猛烈抛售。
根据美国证监会9月2日披露的13F机构持仓报告，为应对美联储大幅加息和美债大买家的持续抛售，一些美国大型投资机构的美债头寸接近于清零，SOFR期货净空头头寸达到创纪录的695903张合约。
据路透社9月3日监测到的数据显示，截至8月31日的12周内，包括日本养老基金、日本银行基金等在内的日本官方机构已经重手抛售了高达651亿美国债券。
紧接着，美国金融网站零对冲分析称，随着美联储从9月份开始加码缩表，日本作为美债最大的基石级别买家可能会持续清算美债，日元如果持续贬值至金融危机前的水平，也存在清空美债的可能，以捍卫日本国债收益率曲线，这在去美债化的蝴蝶效应料将愈演愈烈的背景下更加明确。（完）