尉俊毅
投资咨询从业证号：Z0018233
铁矿
【交易策略】
上周铁矿价格大幅回落，政策端调控持续加大，当前05合约向现货价格收敛，09合约交易国内粗钢压减政策贴水大幅拉大。年初至今市场持续交易宏观强预期逻辑，海外资金对国内经济较为乐观持续推升铁矿估值，但当前市场进入终端需求验证期，产业层面供需权重会得到更多交易。基本面来看，供应端主流矿发运较好，非主流矿发运同比持续修复，进口铁矿港口库存预计难以进入超季节性去库。同时虽当前铁水持续处于高位，但考虑钢材端今年上半年同比有望去库1600万吨，同时废钢消耗量在回升，且当前下游钢材去库显著放缓，体现出终端需求难以承接当前铁水高供应，铁矿供需基本面有望逐步转弱。整体来看，近期铁矿价格大幅回落市场情绪有所释放，当前09合约贴水现货达到150，而现货价格调整需要时间去消化，预计盘面价格有望呈现宽幅震荡走势。
【相关价格】
青岛港PB粉现货898（+8），折标准品951；超特粉现货765（+3），折标准品1003；卡粉现货995（+5），折标准品961；最优交割品为PB粉，现货898（+8），折标准品951，主力合约基差64。
【重要资讯】
1、今年一季度，地方债发行量达2.11万亿元，相比去年同期（1.82万亿元）增加约2851亿元。其中，新增专项债发行量为1.36万亿元，约占全年新增专项债限额的35.7%。
2、据不完全统计，截至4月9日，全国有14个省级行政区公布2023年一季度重大项目建设情况，开工建设项目共计12571个，投资金额接近7万亿元。
3、4月7日，全国主港铁矿石成交113.90万吨，环比增8.4%；237家主流贸易商建材成交19.52万吨，环比增39.5%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
钢材
【交易策略】
周末现货延续弱势运行。基本面上上周日均铁水继续回升至245万吨。螺纹减产去库，去库较慢，表需回落至310，低于预期；热卷增产去库，去库较慢，表需环比好转，但幅度有限。预计今晚铁水小幅上行，废钢日耗高位，客观高供给压制钢价上行空间。螺纹下方支撑关注电炉谷电成本3910左右。水泥磨机开工环比前一周走弱五个点。估值上基差中性，盘面利润估值中性。
单边：螺纹电炉谷电成本短期支撑，但需求不足下价格仍将持续探底。
套利：观望。
期权：观望。
【现货价格】
现货：唐山普方坯出厂价格持稳，唐山迁安报3800元/吨，秦皇岛卢龙地区报3810元/吨。
【重要资讯】
1、3月上海楼市小阳春再现，单月成交二手房23991套，成交套数为近20个月来新高。3月北京市二手住宅网签数量为22192套，环比上涨约46.3%，同比上涨约40.7%。
2、3月钢厂废钢库存继续提升，突破节前库存高位，达到2022年6月以来库存峰值水平，130家长流程企业库存总量在196.37万吨，增幅16.62%，消耗同比增加，钢厂备库意识加强，采购积极性明显提升，当前钢厂废钢库存处于高位水平。
3、美国3月非农就业人数增加23.6万人，为2020年12月以来最小增幅，预估为增加23万人，前值为增加31.1万人。美国3月失业率为3.5%，为今年1月以来新低；预期3.60%，前值3.60%。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
焦煤焦炭
JM2305合约最高-最低累跌371、J230505合约最高-最低累跌481.5，焦炭现货进入降价周期，焦炭领跌，盘面给出降价预期;05合约跌幅大于09，主要在于现货进入降价通道，近月跌幅大于远月。煤焦现货下跌的原因主要在于(1)焦煤供给边际增加，跨界煤种回流+蒙煤高位+进口煤增量+产地焦煤煤矿开工增加。(2)焦炭供给边际增加，吨焦盈利+限产政策放松。(3)下游钢厂低利润下多保持按需采购。综合看，煤焦供给增速大于需求增速，供需格局宽松，煤焦现货市场大规模进入降价周期，目前处于期现共振下跌阶段。周末神华外购价格下跌，动力煤市场继续走弱且本周焦炭现货第二轮提降继续，煤焦现货市场继续走弱，目前处于期现共振阶段。盘面煤焦近期临近换月，短期看煤焦驱动继续向下，但利空逐步释放，估值阶段性相对合理，短期盘面煤焦跟随成材区间震荡，双焦盘面建议区间操作和逢高空相结合。关注国内外宏观政策、成材需求、动力煤市场等。
单边:区间操作与逢高空结合。套利:观望。
期权：观望
【相关价格】
汾渭数据日照港焦炭现贸易现汇出库2470元，测算港口现货焦炭仓单2655-2690元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1940元左右，钢联数据测算蒙5沙河驿仓单价格1965元/吨左右。
【重要资讯】
1.【焦炭】鑫达钢厂：焦炭从4月10日零点降价第二轮，顶装干湿各100元/吨，捣固干湿各50元/吨。焦粉降100元/吨。（来自汾渭信息vip调价群）2.4月10日唐山迁安普方坯结算价3800，秦皇岛卢龙普方坯结算价3810，周均价3804.29，月均价3906.33，贸易商含税成交价3850左右。（元/吨）(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
银河期货
镍及不锈钢
沪镍周五夜盘延续反弹，NI2305合约收于180380元/吨。宏观方面，美国非农就业人数低于预期和前值，美国经济下滑迹象逐渐显现，市场对美联储持鸽派预期。产业方面，近期听闻电积镍新增产能恐将延期，此外西北某电解镍企业产量受影响，均为反弹做铺垫。同时交易所仓单极低，LME库存、国内社会库存和保税区库存都在减少，总库存降至5万吨附近，不足全球一周的消费量。镍长期空头趋势因处在供应扩张周期尚未完结，但短期库存水平历史低位，交割品注册流程还未结束，可交割品不足的问题仍然存在，等待进口货源和新增产能补充。建议空头避开反弹窗口，阻力上移至19-19.5万元/吨一线。今日仍然是英国复活节假期，LME休市。
不锈钢表现明显更弱，SS2305合约收于14700元/吨。宏观方面，房地产成交再现疲态，高频数据显示国内经济需要释放更多流动性。产业方面，据现货市场反馈经过青山限价后的价格企稳，但贸易商还是担忧持续性想逢高出货。高镍铁最新成交价1030元/镍点，1.3%镍矿价格30-31美元，菲律宾矿价接近成本，国内铁厂因进口倒挂已经部分减产，但印尼镍铁仍有利润，3月中国和印尼镍铁产量还有增长；南方铬铁厂大面积停产，但北方铬铁厂仍保持生产，短期铬矿价格下跌速度相对缓慢，未来可能出现加速；成本结构分化，但总体保持下移，令不锈钢价格持续走弱，打击市场信心，下游补库或将继续延后。短期价格可能面临阶段性反弹行情，但因竞争格局没有改变，产能过剩没有缓解，长期空头趋势未完结，避开交割月合约保持反弹做空的思路。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
铜
上周五沪铜震荡走势，宏观方面，美国非农新增就业人数基本上符合预期，失业率和时薪增速下降，市场对此反应不大。基本面方面，上周全球铜库存下降一万吨左右，由于印尼和韩国冶炼厂检修等缘故，东南亚铜比较紧张，北美和欧洲铜库存也都在低位，而国内的精铜产量充足，现在南美和非洲的铜都在往北美、欧洲和东南亚等地区发运，来中国的铜减少。需求端来看，最近需求还表现不错，电网光伏家电等行业消费都有回暖，但是由于下游在66000附近大量备库，目前还是以消耗库存为主，所以最近现货成交有所回落，等待下游库存消耗后成交有希望回暖，铜还是维持去库预期。价格端来看，美国非农数据基本上符合预期，市场对此反应不大，铜现货还是比较强劲，一旦回调市场对大量买盘将导致去库及back加深，铜价继续往下的空间不大，68000附近可以少量买入。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锌
周五夜盘沪锌2306合约价格涨235元至22185元/吨；宏观方面，美国3月季调后非农就业人口为23.6万人，前值31.1万人，预期23.9万人，就业人数下滑，结合上周PMI指数走弱等数据，欧美经济承压明显；基本面方面，截止4月7日，SMM三地锌锭库存总量为13.23万吨，环比上周五减少0.26万吨；LME库存近期库存环比上周五减175吨至4.49万吨；国内下游加工厂积极生产，本周进口矿TC企稳，至210美元/干吨；国产矿TC价格跌50至5050元/吨；矿端进口窗口近期间歇式打开，矿端进口预计会增加；本周SMM镀锌开工率60.22，环比上周降低7.66个百分点；压铸合金开工52.31，环比上周下降3.86个百分点；氧化锌开工率59.7，环比上周下跌2.8个百分点；4月SMM锌产量或将维持高位；交易策略方面，目前宏观数据走弱，海外衰退的影响仍旧存在，周五及周一外盘因假期休市，叠加最近现货市场情绪表现仍旧一般，下游开工率表现不佳，锌价等待反弹后逢高沽空（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铝
周五夜盘沪铝2306合约涨85元至18700元/吨；宏观方面，美国3月季调后非农就业人口为23.6万人，前值31.1万人，预期23.9万人，就业人数下滑，结合上周PMI指数走弱等数据，欧美经济承压明显；基本面方面，成本仍在下跌，其中煤炭价格下跌，截至周五，北港5500大卡在1050~1080元/吨价格，环比上周下跌20元/吨；预焙阳极4月份大厂价格下跌520元/吨；3月份全国加权平均成本在17300元/吨附近，4月预计进一步下跌至17000元/吨附近；周四公布社库数据，铝锭库存去库3.4万吨至100.6万吨，除了下游补库带动需求好转外，也有铝水转化率进一步提升的因素，西北发运受到干扰也有一定影响，3月份铝棒产量142.8万吨，同比增加24.23%；现货成交方面，华南地区表现较好，但是价格反弹后出货积极性明显提升，华东地区表现走弱，华南铝棒成交氛围较差；交易策略方面，目前海外宏观数据表现不佳，国内库存去化表现当前的供需基本面尚可，但是价格反弹后市场情绪略走弱，铝价目前反弹至此前高点区域，或将承压回落（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锡
上周五沪锡价格震荡走势，宏观方面，美国非农新增就业人数基本上符合预期，失业率和时薪增速下降，市场对此反应不大。基本面方面，锡矿仍然紧张，1-2月份锡矿进口量同比下滑43.81%，主要是缅甸的进口量下降，40%锡精矿的加工费在13000-14000元/吨的区间内，锡冶炼企业普遍难有加工利润，多数冶炼企业表示该费用已经接近于生产成本线。废锡的供应较为充足，因此锡冶炼厂产量还比较稳定。锡消费还是很弱，主要是电子消费疲软，下游库存比较充足，下游焊料企业补库意愿比较弱。价格端来看，目前锡处于供需两弱的状态，上周锡社会库存增加604吨，前期锡价上涨只是超跌以后的反弹，整体维持低位震荡。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铅
周五夜盘沪铅2306合约涨5元至15280元/吨；当前废旧电瓶的紧张，冶炼厂的挺价，但下游开工表现不佳之间博弈；供应方面，废旧电瓶上周价格小幅探涨，精矿维持紧张局面，精炼铅四月份检修与复产同在，整体略减少，上周再生铅冶炼利润再度收缩100至200元/吨左右；现货市场方面，下游补库情绪减弱，逢低按需拿货；废旧电瓶部分企业补涨废电瓶价格，废电动向8900元/吨靠齐，回收商方面依旧反馈货少难收，当前竞价收货形式明显，料下周废电瓶仍将稳中偏强运行；交易策略方面，消费淡季成交仍旧一般，采购具有脉冲性，而上游冶炼厂惜售，目前废旧电瓶较为紧张，铅价格或将维持震荡整理（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
贵金属
上周五，美元和10年国债收益率止跌反弹，外盘贵金属休市，内盘贵金属小幅走弱。数据方面，就业增长降温，失业率回落，多空信号交织：美国3月季调后非农就业人口增加23.6万人，为2020年12月以来最小增幅；另外平均工时、平均工资同比都有所下降，就业参与率也小幅上行至62.6%，这表明越来越多的劳动力正在重返市场，如果此趋势持续，未来可能减轻雇主加薪招聘员工的压力，继而有助于抑制通胀；但另一方面，3月失业率录得3.5%，为今年1月以来新低，平均工资环比也超预期，表明就业市场仍相对稳健。总体而言，整体健康的就业增长叠加走低的失业率，使得市场预期美联储会在5月会议上再次加息25bps的可能性增加，美债收益率和美元小幅走强，而外盘贵金属之前正处于休市中，预计开盘后将受压回调。
技术面上，美元在102一位受到支撑反弹，伦敦金走弱，跌破5日均线，如果再跌破2000元关口，空头可能指向1990附近的支撑位；伦敦银多空力量仍在25一线拉锯，从周线看25价位附近阻力密集，短期内或将持续震荡；内盘贵金属窄幅波动，沪金偏弱，在前高445.9附近受到支撑；沪银走势偏强，上方关注5600关口。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
银河期货
原油
【市场情况】
原油结算价：因西方耶稣受难日假期，国际原油期货休市一天，均无结算价。中国INE原油期货主力合约2305涨3.9至586.2元/桶，夜盘涨3.3至589.5元/桶。
【重要资讯】
地缘方面，据沙特国家通讯社8日报道，沙特外交代表团当天抵达伊朗首都德黑兰，商讨重新开放该国在伊朗外交代表处问题。另据路透社报道，沙特与阿曼的外交特使8日抵达也门首都萨那，与胡塞武装官员就一份永久停火协议进行讨论，以结束长达8年的也门冲突。
供需方面，彭博数据显示，俄罗斯3月份原油产量约为940万桶/日，较2月份产量1010万桶/日下降了70万桶/日，降幅超过俄罗斯对外宣布的50万桶/日减产幅度。3月份俄罗斯原油+凝析油产量为1036万桶/日，较2月份环比下降了74万桶/日。然而3月份俄罗斯原油出口量和炼厂加工量并未出现下滑，截止3月31日当周，俄罗斯海运原油出口量4周平均值达到去年6月以来最高水平。3月份俄罗斯炼厂加工量环比仅下降0.5%至568万桶/日。
宏观方面，美国雇主在3月保持了强劲的招聘步伐，推动失业率重新降至3.5%，这表明劳动力市场具有韧性，美联储5月再加息概率近三分之二。调查显示，3月非农就业岗位增加23.6万个，预测为增加23.9万个。2月数据上修为增加32.6万个，前值为31.1万个。第一季平均每月的就业增幅为34.5万个。平均时薪在2月增长0.2%之后，3月增长0.3%。3月薪资同比增长4.2%，2月同比涨幅为4.6%。
【交易策略】
原油供应端存在减产计划，市场对于OPEC减产一定程度上解读为对于远期需求增速的忧虑。中长期供应偏紧预期较难证伪，而需求端同时收到海外衰退和中国复苏的影响，原油进入旺季前成品油库存低位，自身供需格局相对健康，宏观环境温度的情况下油价缺乏大跌的驱动，Brent参考区间78-90美金/桶，短期预计高位震荡。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
沥青
【市场情况】
BU06夜盘收3824点（+0.26%）。
现货市场，4月7日山东沥青现货3570-3750，华东地区3820-3900，华南地区3780-4060。
成品油基准价：山东地炼92#汽油+5至8398元/吨，0#柴油+21至7381元/吨，山东3#B石油焦价格-103至1843元/吨。
【重要资讯】
周末国内沥青市场维持大稳走势，低价资源询盘尚可，出货有所支撑。山东地区地方炼厂产量稳定，主营炼厂转产渣油，区内低价资源需求有所支撑，个别地炼低价货源减少，价格小幅推涨，高价合同需求有限，炼厂整体出货不一；华北地区炼厂基本多执行合同出货为主，整体出货略显平稳，部分炼厂主动小幅累库。（隆众）。
【交易策略】
油价维持高位震荡格局，当前沥青现货估值偏低，BU2306估值中性，从成本端看缺乏下行驱动。3月沥青产量略超预期，主营和地炼均有一定程度增产，目前看4月产量仍将继续走高。下游需求存在季节性增长的空间，短期炼厂累库压力不大，期货单边建议逢低做多，期权策略建议配合现货敞口设计累购/累沽策略，BU2306参考3650-3900区间，。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
燃料油
【市场情况】
FU09合约夜盘收3152点（+1.45%）。LU07合约夜盘收4194点（+1.13%）。4月7日Good Friday无外盘。
【重要资讯】
燃料油周度库存变化：新加坡燃料油在岸库存环比+5%至2374桶。新加坡中质库存-8.5%，轻质库存-4.7%。ARA地区燃料油库存环比+2.3%，柴油库存+1.4%，汽油-4.7%。日本库存高硫环比+1.7%，低硫环比+4.8%，日本总燃料油库存+2.8%。美湾地区燃料油库存环比-4%。中东地区燃料油库存环比-5.6%。
【交易策略】
高硫市场近两周维持高位震荡行情，新加坡外盘近月月差维持在8美金/吨，高硫裂解维持在-12美金/桶左右波动。高硫供应中东端边际递减，同时炼厂进料需求稳定，发电需求进入夏季季节性旺季下，高硫在短中期内仍维持强势，成本油价高位震荡下设计累购策略。美国汽油库存进一步下行，欧洲汽柴油库存维持高位，成品油利润震荡对低硫裂解支撑不明显，干散货指数小幅反弹，OPEC+减产进一步利空油轮市场，原油运输和成品油运输指数均于上周下滑，船燃需求整体仍较疲弱，低硫裂解短期内震荡观望；但中期随着全球成品油需求转好和逐步去库的乐观预期，中期低硫裂解仍存在跟随上涨空间。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纸浆
【市场情况】
期货市场：弱势盘整。SP主力05合约报收5626点，下跌-10点或-0.18%。
现货木浆市场：江浙沪地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身情况报盘，低价惜售。市场部分含税参考报价：银星6000元/吨，月亮6050元/吨，凯利普6700元/吨，北木7000-7050元/吨。山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身成本确定报价及出货，来单商谈为主。市场部分含税参考价：银星5850元/吨，月亮、马牌5900元/吨。（卓创资讯）
现货瓦楞原纸：东莞市上隆纸业高强瓦楞纸实单商谈。目前出厂含税现款现汇报价：高强瓦楞纸100g报3200元/吨，110g报3200元/吨，120-140g报3000元/吨。广东江门桥裕纸业高强瓦楞纸价格实单商谈。目前出厂含税现金价：高强瓦楞纸90g报3300元/吨，100g报3180元/吨，110g报3130元/吨，120-140g报3030元/吨。（卓创资讯）
现货双胶纸：四川成都地区双胶纸市场订单平平，价格短线持稳。目前经销商出货含税市场价：70g华夏太阳6900元/吨。广东佛山地区双胶纸市场交投有限，价格暂稳。目前经销商出货含税市场价：70g云豹双胶纸6400元/吨。（卓创资讯）
【重要资讯】
援引工人日报消息：39天破100亿件！67天破200亿件！96天破300亿件！国家邮政局监测数据显示，截至今天上午8时，今年我国快递业务量达到300亿件，比2019年达到300亿件提前了99天，比2022年提前了18天。数据显示，当前快递业日均揽收和投递包裹量均超3亿件，在方便消费、服务民生和拉动经济等方面的作用日益凸显。快递业也加快高质量发展步伐，全力推进“两进一出”工程，推进产业融合升级，不断提升行业服务产业链供应链能力。
【交易策略】
截至上周五，上期所SP合约库存小计周环比去库-1.1%，报收27.41万吨，年同比去库-48.5%。SP05合约少量试多，宜在5540点今日低位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
天然橡胶及20号胶
【市场情况】
RU相关：RU主力09合约报收11680点，上涨+55点或-+0.47%；日本JRU主力09合约报收204.6点，下跌-1.9点或-0.92%。截至前日12时，云南WF报收11100-11050元/吨，产地标二报收10050-10150元/吨，泰国烟片报收12650-13000元/吨，越南3L报收11000-11050元/吨。
NR相关：NR主力06合约报收9410点，上涨+30点或+0.32%；新加坡因耶稣受难日休市。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价下跌5-10美元/吨。烟片胶船货报收1550-1590美元/吨，泰标现货或近港船货报收1345-1350美元/吨，马标现货或近港船货报收1340-1350美元/吨，泰混现货或近港船货报收1340-1350美元/吨。人民币混合胶现货报收10450-10500元/吨。
合成胶相关：华北丁苯1502报价11300-11400元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价10900元/吨。华东丁二烯报价8350-8500元/吨。
【重要资讯】
援引乘联会消息：3月，乘用车市场零售159.6万辆，同比持平，较上月增长+17%。今年以来累计零售427.5万辆，同比下降-13%；全国乘用车厂商批发195.5万辆，同比增长+7%，较上月增长+22%。今年以来累计批发502.1万辆，同比下降-8%。初步统计，3月，新能源车市场零售54.9万辆，同比增长+5%，较上月增长+27%。今年以来累计零售131.9万辆，同比增长+15%；全国乘用车厂商新能源批发59.9万辆，同比增长+32%，较上月增长+21%。今年以来累计批发148.3万辆，同比增长+24%。
【交易策略】
今日适逢科特迪瓦复活节，当地休市。泰国累计降雨持续8周减少，近10周加权降雨量报收81mm，低于231mm的往年平均水平。截至上周五：上期所RU合约库存小计环比去库-0.7%，报收19.54万吨，高于库存期货+0.80万吨，累库速率（相对）放缓-9.3%；能源中心NR合约库存小计周环比累库+14.3%，报收4.85万吨，年同比去库-56.6%。RU09合约在手空单宜在11750点近日低位处设置止损；NR06合约在手空单宜在9500点近期低位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
甲醇
【市场情况】
期货市场：期货盘面弱势震荡，最终报收2408（-6/-0.25%）。
现货市场：生产地，内蒙南线报价2170元/吨，北线报价2090元/吨。关中地区报价2270元/吨，榆林地区报价2110元/吨，山西地区报价2240元/吨，河南地区报价2305元/吨。
消费地，鲁南地区市场报价2400元/吨，鲁北报价2370元/吨，河北地区报价2320元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2390元/吨，云贵报价2500元/吨。
港口，太仓市场报价2440元/吨，宁波报价2510元/吨，广州报价2570元/吨。
【重要资讯】
截至2023年4月7日，中国甲醇样本到港量为24.37万吨，较上周下跌6.55万吨，环比跌幅21.18%，周期内进口船货抵港总量缩减，特别是江苏地区社会库，周内多以终端工厂到货为主。
【交易策略】
近日，荣信装置开始复产，宝丰240万吨新增装置开车投产外销产品，打压市场情绪，内地市场整体情绪继续转弱，西北厂家库存暂无压力，但下游需求略有走弱，厂家竞拍多数流拍，部分厂家大幅下调出厂价，继续挺价销售，鲁北地区需求尚可，地炼利润可观，积极采购备货，但运费跌至170元/吨低位，同时期货偏弱运行，下游压价严重，招标价格环比大幅走弱。港口地区基差尚可，低库存下刚需消耗，带动基差坚挺，但氛围依旧一般。后期随着伊朗地区开工率稳步提升，加之非伊货源充裕，未来到港有一定增量，在需求没有进一步提升空间的前提，对市场造成一定压力，同时国际市场氛围悲观情绪恶化，煤价下跌的背景下，建议高空为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
银河期货
尿素
【市场情况】
期货市场：期货盘面弱势震荡，最终报收2284（-42/-1.81%）。。
现货市场：尿素现货价格整体跌幅止跌企稳，河南中小颗粒出厂报2450-2460元/吨，山东中小颗粒出厂报2450-2460元/吨，河北中小颗粒出厂报2480-2490元/吨，山西中小颗粒出厂报2370-2390元/吨，安徽中小颗粒出厂报2590-2610元/吨，新疆中小颗粒出厂报2380-2450元/吨。
【重要资讯】
2023年第14周(20230331-0407)，东北尿素到货量：8.8万吨，较上周跌2.3万吨，环比下调20.72%。本周国内尿素价格大幅下调，包括东北市场，部分下游拿货跟进放缓，观望较多。
【交易策略】
周末至今，交割区尿素现货价格有触底企稳迹象，局部地区价格反弹20-50元/吨，部分地区价格整体偏稳运行。国内各地区尿素现货价格触底企稳，局部省份降价后新单成交尚可，止跌弱稳，局部价格有所反弹。河南地区下游需求持续转差，复合肥厂观望，但降价后企业新单成交略有改善，厂家出厂报价暂稳；山东地区经过一轮大幅下跌之后，企业收单大幅改善，部分企业收单天数在一周以上，贸易商抄底心态浓厚，投机需求大幅增加，出厂报价止跌反弹；山西地区市场情绪略有改善，需求小幅释放，新单成交尚可，出厂报价止跌企稳；河北地区市场情绪相对一般，当地需求整体依旧一般，厂家库存略有压力，出厂报价弱稳为主；安徽、两湖、江苏地区市场交投冷清，出厂报价延续跌势。一方面，随着华北追肥陆续结束，整体需求持续下滑，农业需求持续减少，下游工业企业集体停车，复合肥及板厂暂时观望，整体需求较前期有所下滑，市场需求乏力，表现一般，但经过一轮大幅下跌之后，市场需求略有改善，特别是贸易商囤货情绪增加，低价拿货意愿较强，采购积极性提升，支撑价格止跌反弹。另一方面，当下，前期多数企业临时停车检修的装置陆续回归，尿素价格虽然下跌，但利润依旧可观，供应开始增加，尿素日均产量增加至17.4万吨的最高位水平，供应持续宽松，不过企业经过一轮大幅降价后，收单情况较前期大幅改善，出厂报价止跌反弹，预计本周尿素市场主流价格偏稳运行为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
银河期货
煤炭
【市场情况】
4月7日，港口市场5500大卡市场报价1050-1080元/吨，5000大卡市场报价910-950元/吨，4500大卡市场报价810-830元/吨。内蒙地区煤5500大卡价格790-840元/吨，5000大卡价格660-730元/吨，4500大卡价格540-600元/吨。榆林地区非电企业用煤6000大卡价格890-940元/吨，5800大卡价格850-900元/吨；山西非电企业用煤5500大卡价格840-890元/吨，5000大卡价格740-790元/吨，4500大卡价格630-680元/吨。
【重要资讯】
今年一季度，新疆铁路疆煤外运量达1425.95万吨，同比增长21.1%。煤炭运输是能源保供的“压舱石”。从煤炭运输走势上看，1、2月份供暖、照明等需求旺盛，电煤运量大；3月份气候转暖，企业生产用煤成为重点。
【交易策略】
周末，神华外购意外大降，打压本就偏弱的市场情绪。港口市场偏弱运行，需求释放缓慢，贸易商出货情绪增加，价格弱势运。产地煤价在供应持续高位和需求低迷背景下，坑口价延续跌势。当前，坑口需求持续下滑，供应高位，坑口价承压下行；环渤海港口地区库存依旧高位，江内港口库存持续创新高，正值电煤需求淡季，压制港口价格反弹预期。不过大秦线春检临近，港口调入预计日均减少20-25万吨，同时电厂库存去化较快，仍有补库预期，而市场煤占比较低，预计港口窄幅波动。坑口地区，随着供暖季结束，煤矿供应高位，库存开始积累，而非电需求支撑力度有限，预计本周仍将小幅下跌为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
银河期货
PTA
【市场情况】
上周五PTA2305期货主力合约日盘收于6260(-38/-0.6%)，夜盘收于6286(+26/+0.42%)。现货方面，主港基差降至05+50，外盘因复活节假期休市，px无估价。
【重要资讯】
CCF:截止上周五，中国px开工率周环比下降4.5%至68.4%，中国PTA开工率周环比上升2%至81.8%，聚酯开工率环比下降1.5%至88.9%，江浙加弹综合开工环比下降13%至71%，江浙织机综合开工环比下降6%至65%，江浙印染综合开工环比下降4%至77%。涤纶长丝库存天数21.4天，周环比上升0.9天，涤纶短纤库存天数12.2天，周环比上涨1.4天。
【交易策略】
上周pta工厂开工率上升，聚酯及终端开工回落，pta社会库存上升，码头库存偏紧的局面缓解，pta基差走弱明显。清明节后终端面临订单下滑的压力，终端织机加弹开工下降明显，在聚酯持续亏损下后期有降负的可能。4月来看在聚酯大厂负荷稳定下PTA供需紧平衡，5-6月开始出现累库，TA前期支撑上涨的驱动减弱，价格预计震荡整理。（以上观点仅供参考，不做入市依据)
银河期货
PF
【市场情况】
上周五PF2306主力合约日盘收于7418(-108/-1.44%)，夜盘收于7444（-26/-0.35%），现货方面半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7400-7700元/吨，福建主流7700-7800元/吨附近，山东、河北主流7500-7700元/吨送到。
【重要资讯】
CCF:截止上周五，中国直纺短纤开工率84%，周环比下降1%，涤纶短纤库存天数12.2天，周环比上涨1.4天。
【交易策略】
上周短纤工厂开工回落，库存上升，产销弱势，工厂库存回升，下游纱厂成品库存累积。清明节后终端面临订单下滑的压力，上周终端织机加弹开工回落明显，短纤工厂亏损下减产的力度可能加大，目前看短纤成本支撑较强，在原料价格回落下加工费可能被动回升。(以上观点仅供参，不做入市依据）
银河期货
MEG
【市场情况】
上周五EG2305期货主力合约日盘收于4067(-24/-0.59%)，夜盘收于4076（+9/+0.22%）。现货方面，MEG现货基差在05合约减25-30元/吨附近，5月下期货基差在05合约平水或加30-35元/吨附近。
【重要资讯】
据CCF统计，截至4月7日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在55.37%，周环比下降5.06%，其中煤制乙二醇开工负荷在52.35%，周环比下降2.09%。
【交易策略】
乙二醇国内供应回升的速度较慢，聚酯及终端开工有走弱，聚酯持续亏损下后期仍有降负的可能。4月份乙二醇供需偏紧平衡，5-6月份预计小幅累库，乙二醇港口库存维持高位，价格承压。（以上观点仅供参考，不做入市依据)
银河期货
EB
【市场情况】
上周五EB2305期货主力合约日盘收于8671（+9/+0.1%)，夜盘收于8731（+60/+0.69%)。现货方面江苏苯乙烯现货自提均价8675元/吨，环比持平，华东纯苯现货均价7460元/吨，环比下跌20元/吨。
【重要资讯】
卓创资讯：上周苯乙烯开工率74.88%，周环比上升5.74%，下游EPS开工率47.28%，周环比下降6.01%，PS开工率77.17%，周环比下降0.27%，ABS开工率88.59%，周环比上升1.92%。
【交易策略】
随着2-3月份的苯乙烯检修装置逐渐重启以及国内新装置计划投产，苯乙烯国内供应预计4月将会看到明显的增量，下游在新装置的投产下，需求整体增加，苯乙烯供需双增，在3月明显去库后将进入供需相对平衡的局面。成本端纯苯在装置检修、下游需求回升和调油需求影响下有去库预期，苯乙烯非一体化装置利润估值偏低，港口库存在提货大于到港的预期下短期仍有下降空间，价格预计偏强震荡。(以上观点仅供参，不做入市依据)
银河期货
液化气
【市场情况】
PG05夜盘收4621点（+0.68%）。
现货市场，华南国产气-70至4910，华南进口气-50至4940，山东民用气-10至5080，山东醚后-40至6330，华东液化气主流价格4920-5350。
【重要资讯】
隆众资讯报道：周末华南液化气市场价格重心下移，主营稳定但码头成交不断下滑，目前炼厂和码头价格倒挂，炼厂出货受阻，今日炼厂价格下行压力较大，区内价差有待调整。周末华东市场大面走稳，进口偏弱，整体买兴一般，消息面暂无利多提振，下游采购维持刚需，且进口气价格倒挂民用，牵制炼厂出货情况，预计今日华东稳中存弱。周末山东民用气市场交投氛围一般，厂家让利后效果有限，部分仍存一定排库压力，预计今日民用气市场偏弱运行为主。周末醚后市场交投氛围良好，厂家普遍出货顺畅，但下游出货转淡形成利空牵制，预计今日醚后市场高位回稳，部分低位补涨。
【交易策略】
上周主营和地炼开工均环比回升，国内PG供应相对宽松，海外进口成本低位，进口估值偏高。民用燃烧消费进入淡季，PG主要需求增量在于PDH装置开工回升和新投产。但在大投产背景下，PDH利润缺乏上行空间，进而对PG价格产生压力。PG中长期建议逢高做空。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纯碱
【市场情况】
1)期货市场：前日纯碱期货震荡运行，主力09合约收于2440元/吨（-30/-1.22%），05-09价差缩小至367（-2/-0.54%）,09-01价差增加至437（+3/+0.69%）。
2)现货市场：纯碱现货价格维稳，重碱均价为3051元/吨（+0），轻碱均价为2747元/吨（-21），轻重碱价差为304（+21）。其中华北轻碱价格下降100元至2750元/吨，西南轻碱价格下降50元至2750元/吨。沙河重碱价格维稳至3000元/吨。华东轻碱价格维稳至2700元/吨。
【重要资讯】
1)据隆众资讯4月4日报道：安徽红四方装置检修，4月4日开始，预期11号结束，12号开始出产品。
2)据澎湃，碳酸锂跌破25万元/吨，江西宜春部分云母提锂企业已停产以挺价。
【交易策略】
供给端，纯碱开工率为91.12%，部分装置检修。需求端，上周轻重碱普遍下调50-100元/吨，价格下调后玻璃厂原材料库存小幅上调，但仍在16天的历史低位，纯碱厂家待发订单减少。玻璃厂方面，上月3条计划点火产线延迟，点火存不及预期情况。此外近期陆续有纯碱进口船只到港，叠加新订单调价，市场情绪较弱，现货按需采购。另一方面点火产线在下半月出货，对纯碱存补库需求，上周纯碱增产情况下去库继续。纯碱低库存对其价格有一定支撑，不建议追空，预计短期以宽幅震荡为主。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。
银河期货
玻璃
【市场情况】
1)期货市场：昨日玻璃期货震荡上涨，主力05合约收于1680元/吨（+23/-+1.37%），05-09价差扩大至14（+6）,09-01价差缩小至87（-1）。
2)现货市场：玻璃现货价格维稳，玻璃均价为1761元/吨（+0），沙河大板市场价维稳至1560元/吨，湖北维稳至1760元/吨，浙江维稳至1900元/吨。
【重要资讯】
1)据隆众资讯，湖北三峡新型建材股份有限公司二线600吨4月6日复产点火。
【交易策略】
供给端，浮法玻璃日熔维稳至159280d/t。需求端，多地雨水影响下，产销下滑。华北市场价格松动，临近周末交投转好。华东市场产销稳中有涨。华中市场多数企业库存低位，缺型号。华南产销有所好转，个别品牌提涨1元/重箱，拿货积极性尚可。分地区看华南，华东和西南库存压力较大。多地产销平衡或以上，但补库情绪有边际减弱的迹象。玻璃厂库本周去库顺畅，环比-3.3%。短期看产销好转对价格形成较强的向上驱动，但下游实际需求恢复有限，警惕补库行情临近尾声，需观察实际需求，短期建议观望为主。
银河期货
工业硅
【市场情况】
期货市场：7日工业硅窄幅震荡，主力合约SI2308收于15225元/吨（+245，+1.64%）。
现货市场：7日工业硅现货继续下跌，黄埔港553不通氧15400-15600跌100；553通氧16000-16100跌100；441#16400-16500跌150；3303#16800-16900跌100；421#16800-17200跌200（元/吨），有机硅上涨乏力，目前DMC主流价格在14800-15500元/吨。多晶硅较前日持稳，致密料主流价格在202.5元/千克。
【重要资讯】
1、据网站不完全统计，3月全国97高硅在产工厂16家，环比增加1家，涉及矿热炉36台，环比减产1台，预计产能32600吨，投产产能为31100吨，月产量约25300吨，环比减产950吨。
【交易策略】
周内工业硅市场弱势运行，各牌号产品价格下滑300-500元不等，目前市场成交多已跌破厂家端成本线，下游消费不容乐观，有机硅市场消耗量缩减明显，海外市场需求整体不佳，较多出口贸易商长时间无订单，多晶硅市场价格小跌，二季度新项目开始投产，铝合金需求无明显增量，硅价企稳支撑较弱，预计仍有下降空间。（观点仅供参考，不作为买卖依据）
