读创/深圳商报记者 陈燕青
对于大多数人来说，期货是一个较为陌生的投资品种，其具有高杠杆、高波动、高风险等特征。
什么是期货？期货是标准化合同的金融衍生品，通俗来说，期货是现在进行买卖，在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。
综合多位业内人士的观点，期货主要包含三个特点：一是T+0交易：当日开仓的合约当日就能平仓，日内交易不受限制；二是保证金制度，即不需要支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的保证金；三是双向交易机制：可以买涨也可以买跌来盈利。
随着最近十几年的快速发展，国内期货产品类型众多。从目前看，主要可分为两大板块，分别是商品期货和金融期货。
其中，商品期货又可细分为金属商品、能源商品、农产品等。金属期货的品种包括铜、铝、黄金、白银、螺纹钢等，能源期货包括原油、燃料油、沥青、天然橡胶等，农产品期货包括大豆、豆粕、玉米等。
金融期货主要指传统的金融工具，如股指、国债、利率、汇率等。目前我国的股指期货主要有沪深300、中证500、上证50三大产品，国债期货主要产品有2年期国债、5年期国债、10年期国债。
对此，中信期货相关人士对记者称，“期货市场的魅力在于进行交易只需缴纳少量保证金，一般为合约价值的5%到10%，就能完成整个交易。这也意味着投资者可以小搏大，有可能用小资金就获得较大的盈利；当然，一旦方向判断错误，也意味着会出现更大的亏损。在发生极端行情时，投资者的亏损额甚至有可能超过所投入的本金。因此，对于稳健型投资者来说，必须安排好持仓比例，随时准备追加保证金，以防止被平仓。”
另一家期货公司研究部人士则对记者表示，“期货最大的风险在于强平。当保证金账户的余额低于交易所规定的维持保证金水平时，期货公司就会通知投资者限期把保证金补足到初始保证金水平，否则就会被强制平仓。一旦被强平，意味着投资者血本无归，而做股票基本没有赔光的，即使退市还可以到三板市场甚至有可能恢复上市。”
虽然近年来也有个人炒期货大赚的案例，但期货的风险不言而喻。去年4月，国际原油迎来史诗级暴跌，WTI原油期货5月结算价格首次跌至负值，导致国内部分投资者出现大幅亏损。
多位期货公司人士表示，期货由于实行保证金制和强行平仓制度，从而使其更具有高收益、高风险的特点，因此不建议普通投资者参与其中，但机构可用来套期保值、对冲风险。
“期货市场除了价格发现，最重要的功能应该是套取保值，比如股市里的机构、大户可以通过买入期指空单来对冲股票持仓，”上述中信期货人士表示，“而相关行业的上市公司也可以通过商品期货来套取保值，对冲原材料上涨的风险。”
正是由于高杠杆和高风险，近年来期货市场整体呈现“机构进，散户退”的局面。在国内期货市场成交规模从每年不到10亿手到去年突破60亿手的同时，法人客户交易量占比却从2008年的10.7%快速增长到2去年底的37.4%。数据显示，机构投资者保证金占比超过60%，持仓量占比超过50%，已成为期货市场的中坚力量。
日前，银保监会主席郭树清在陆家嘴论坛表示，从成熟金融市场看，金融衍生品非常不适合个人投资理财，普通个人投资者参与其中，无异于变相赌博，损失的结果早已注定。
审读：孙世建