黄大豆是双子叶植物纲、豆目、蝶形花科、大豆属的植物,别名黄豆。黄大豆原产于中国,它的苗高一二尺左右,叶像黑豆叶,但比黑豆叶大,叶嫩时可以吃,结的豆角略微肥大些。其味甘、性温、无毒。
大连商品交易所大豆期货合约的标的物是黄大豆。2002年3月,由于国家转基因管理条例的颁布实施,进口大豆暂时无法参与期货交割,为此,大商所对大豆合约进行拆分,把合约拆分为以食用品质非转基因大豆为标的物的黄大豆1号期货合约和以榨油品质转基因、非转基因大豆为标的物的黄大豆2号期货合约。近年来,随着我国榨油业发展迅速,榨油用大豆已成为我国大豆市场的主流品种,其生产、流通和加工都具有相当规模,形成了完整的产业链条。
1993年,中国大豆期货合约正式挂牌交易,受到了投资者广泛欢迎,交易规模逐年增大,成为中国农产品期货市场的代表品种之一。黄大豆2号于2004年12月22日上市交易。
黄大豆1号期货和黄大豆2号期货的主要区别在于黄大豆1号仅允许非转基因大豆进行交割,而黄大豆2号可以使用转基因大豆及符合黄大豆2号交割标准的非转基因大豆进行交割。
黄大豆1号期货
黄大豆2号期货
黄大豆期货合约价格影响因素
(一)大豆的种植成本
这方面主要包括土地承包费、生产资料与劳动投入。土地承包费用包括按照政策收取的公积金、公益金、管理费以及其他乡村统筹费,这里不含农业税、农林特产税。劳动资料则包括化肥、农药、种子、机械设备以及柴油等。劳动投入主要是人工费用等。
(二)相关农产品价格对大豆种植面积的影响
正常情况下,CB0T大豆与玉米的比价关系维持在1: 2. 45的水平上。如果CBOT大豆与玉米的比价低于1: 2或者高于1: 2.5,就会引起两者种植面积的巨大变化。两者比价关系变化会影响到农户的实际收入,并影响农户主动调整种植面积,从而达到新的平衡。2019年7月 份的USDA报告发布之后,我们能很直观地看到,农户在增加玉米的种植,削减了大豆的种植。这种情况在短期大豆消耗之后,势必会造成以后的大豆短缺。
(三)政策变化对大豆价格的影响
农业保护是一种普遍的国际现象。无论是发达国家还是发展中国家,都对农业采取一定的支持与保护措施。发达国家已经形成比较完善的农业保护体系,这个体系中,各种措施相互配套与补充,共同发挥作用。这个体系覆盖面比较广,包括农业和农村经济活动的各个方面,如收入支持、金融支持、基础设施支持、生产技术支持、生态环境支持、农村生活条件支持、灾害防范和救助支持、税收支持、贸易支持和法律支持等。
国际上,各国为维持国内农业生产稳定,防止农产品价格大幅度波动,都会适时出台一些农业补贴或者扶持政策。比如美国政府对豆农就有一些补贴。豆类的政策变化主要有大豆的各项补贴,国家对大豆的收储与拍卖,进出口税率的调整等政策变化。大豆价格通常对政策变化比较敏感,政策的变化会导致豆类产品在短期内剧烈波动。
(四)原油对大豆价格的影响
原油价格变动方面会影响到豆油的价格,进而影响到大豆的价格。另外。原油价格的变动会影响大豆的航运成本,进而影响到大豆价格。原油是最重要的大宗商品,有"经济血液"之称,原油价格变动是大宗商品变动的"风向标"。从原油与大豆、豆粕、豆油的相关性来看,原油与豆油相关性达到了0. 82的高水平,与大豆相关性为0. 68,豆粕基本可以断定与原油价格无相关性,但豆粕与美豆的价格却呈现出0.85的关联度。
(五)航运价格变化对大豆期价的影响
国内大豆对国外依赖性强,运输成本必须要考虑。以进口美国大豆为例,进口企业在美国以现货价格也可以是期货价格加上基差采购大豆。现货价格加上航运价格就得到离岸价格。有时候船期的变化对大豆的价格也有一定影响。大豆到港后,还要支付相应的保险、关税、增值税、中转费等,最终计算出大豆进口的价格。比如。Caon大豆期货的合约价格55. 46%,离岸基差占8. 22%,海运费占10. 21%,三者价格占到了合约价格83.9%的份额。
(六)汇率变化对大豆价格的影响
美元兑人民币的汇率变化,会影响我国进口大豆的成本。目前,国内进口美国或者南美的大豆,都需要支付美元。如果美元兑人民币的汇率较高,那么面对同样的美元报价,就需要花费更多的人民币,这会导致进口成本走高。反之,如果人民币不断升值,进口大豆的成本就会不断降低。实际上,美元指数的走势对大豆价格影响比较明显。这主要因为全球大豆交易以美元结算,美元指数下跌,大豆价格就会上升。反之,大豆价格就会下跌。
(七) CRB指数对大豆期价的影响
在实际操作中,CRB指数是一个比较重要的指标。如果CRB指数走强,说明国际市场大宗商品需求旺盛,会促使指数基金进场,从而拉动大豆价格上涨。反之,如果指数走弱,则说明大宗商品需求萎缩,指数基金离场,大豆价格就会下跌。投资者可以从CRB指数的走势研判美国大豆整体价格趋势,进而对国内大豆期货的操作进行指导。
以上就是黄大豆期货及其主要内容介绍,祝大家投资顺利。