来源： 广州融资租赁研究院
作者：小享
新能源车市场最近动作频繁，换电重卡有两大动作特别值得关注。8月以来，越秀金控与吉利新能源车商用车达成换电重卡合作，国家电投旗下的上海启源芯动力完成10亿元A轮股权融资，目标直指换电重卡——这些大动作的背后，融资租赁已成为换电重卡快速发展的促力手段。
围绕着国家实施“双碳”目标，到2030年，换电重卡整车市场规模和换电站建设预计都将驶入快车道。
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趋势：换电重卡呈现新“蓝海”
可能有很多人并不了解，商用车是名副其实的“产碳大户”。按照2020年汽车行业的统计，商用车产销量490.8万辆，占当年中国汽车市场产销量2523万辆的五分之一左右，但总燃料消耗量却占据一半的份额，并且产生了道路交通碳排放量的56%。大致折算下来，1辆柴油重卡的污染物排放量相当于306辆乘用车。如果改用换电重卡，每年可以减少大量的二氧化碳和污染物排放。
顺应国家2030年实现“碳达峰”、2060年实现“碳中和”的“双碳”目标，商用车向新能源转型势在必行。
目前新能源商用车的市场渗透率只有5%左右。新能源商用车市场信息联席会数据显示，一季度国内新能源商用车销量4.9万辆，渗透率达到5.1%，同比增幅达到97.9%；其中，重卡和轻客表现突出，一季度分别销售4728辆和9072辆，渗透率分别为3.9%和14.4%。
未来包括换电重卡在内的商用车逐步更新换代，将带来巨大的“蓝海”市场。汽车业内专家预测，2030年新能源商用车渗透率将达到20%左右。
从过去一两年动态看，汽车企业普遍行动积极。
一方面，加大换电重卡的市场力度，以吉利汽车为例，吉利与其控股的汉马科技去年以来加码换电重卡汽车制造，并且在云南红河、新疆克拉玛依等地都有着换电重卡合作项目；另一方面，与融资租赁行业互动频繁，越秀金控与吉利的合作达成了30亿元授信协议，上海启源芯动力此轮融资为10亿元，还有一个值得关注的动向是，平安集团与宁德时代8月初也达成了战略协议，平安租赁等将助力供应链金融、电池银行、电池全生命周期租赁以及电池保险等业务。
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场景：“整车+换电站”两大方向
换电重卡的快速发展，得益于从2019年开始国家鼓励发展换电模式。换电重卡不仅购车成本低于燃油车，使用过程中的能耗费用可以节省15%以上。2021年10月工信部发布的启动新能源汽车换电模式试点，提出了在宜宾、唐山、包头等能源型城市进行换电重卡试点。
“换电”、“车电分离”模式，正好符合融资租赁中租赁物可分离的特性，让融资租赁有了很好的切入点。整车生产销售和换电站建设运营是融资租赁切入换电重卡赛道的主要场景。
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整车市场：品牌集中度高
换电重卡的整车市场规模不言而喻。值得关注的背景是：行业集中度很高。行业信息显示，重卡行业前10家的市场占比达到97.8%，其中前5强占比达到86.9%。
换句话说，找到主流品牌展开合作，就能够抢占鳌头；在目前换电重卡行业普遍实施整车更新换代，动作稍慢，很可能错失良机。
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换电站：存在“三大势力”
第一大势力是“电力系”
国电投换电标准整个市场占有率达到81.77%，已实施的换电重卡和工程机械超过1万辆，近期获得融资的上海启源芯动力正是国电投的控股企业。值得一提的是，上海启源芯动力于2021年在广州与其他股权方合资建立了国电投粤通启源芯动力，8月20日国电投粤通启源芯动力在四川峨眉山启动了首批50台换电重卡项目。此外，协鑫能科也制定了建设6000座以上换电站的目标、服务超50万辆汽车，奥动新能源方面计划在5年内完成10000座换电站投建。
第二大势力是“汽车系”
蔚来汽车计划到2025年底在全球范围内布局超4000座换电站，吉利汽车设立了负责换电技术和换电站运营的易易唤能，以及重卡能源生态领域的阳光铭岛，并且搭建“万物友好运力服务平台”，主打换电重卡的营销和推广。像北汽福田、北奔重汽等车企业都在携手宁德时代以及奥动新能源，升级换电服务。
第三大势力是传统的“油站系”
加油站转成换电站正在实施中，中国石化计划在“十四五”期间落地5000座充换电站。
实际上，上述分类仅就业务主导方而言，建设运营过程中往往是多方融合。比如，吉利与协鑫能科合作，中石化充换电站与蔚来汽车、奥动新能源合作，等等。
对于融资租赁公司来说，不同地区的换电站基于产权、位置、面积、周边资源、配套设施等各种因素，会呈现差异化特点，甚至与其他换电站构成竞争关系……诸多受限因素，需要全面考量。
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合作：打造“换电生态圈”
配合换电重卡的需要，电池成为主要标的物。“车电分离”模式不增加购置成本，通过融资租赁方式将电池和换电转移到融资租赁公司，减轻企业和车主负担。融资租赁公司择机切入到上游产业链当中，把握电池资源，增加抗风险的能力。
从趋势看，融资租赁与换电重卡相关产业不断融合，形成“你中有我，我中有你”的态势。
根据天眼查提供的资料，上海启源芯动力有宁德时代10%的股份。平安集团与宁德时代的战略协议，显然也是有意牵手上游。
出于业务拓展的考虑，换电重卡主要车企纷纷成立融资租赁公司。天眼查显示，汉马科技旗下有两家租赁公司，考虑到汉马科技背后有着吉利作为股东，有利于吉利间接控股融资租赁公司。实际上在今年5月份，吉利商用车集团与建信金租、海通恒信、江苏金租、中广核租赁、苏银金租五家租赁公司达成100亿元战略合作意向；更早之前于2013年，吉利出资成立了浙江智慧普华融资租赁有限公司，天眼查信息显示，吉利至今仍保持着18%的股权。
比较理想的方式是联合打造“换电生态圈”，将换电站、电池制造商、换电重卡车辆等众多资源有机整合，增加整个大盘子的容量。如此，既能扩展商机，扩大利润；又能分摊风险，实现共赢。
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