大家好，我是水皮，欢迎各位来到ESG会客厅，我们今天跟大家聊一聊“双面城商行”—宁波银行。
“双面城商行”
为什么说宁波银行是“双面城商行”呢？因为我们都知道，宁波银行上市之后， 10年来在中国资本市场上是累计涨幅最高的银行，到4月6日的时候，累计涨幅达到420%左右，招商银行过去10年累计涨幅也就是293%，排在第二。但是，这么一个涨幅最高的银行在去年跌幅也是最大的。这就构成了一个巨大的撕裂，所以宁波银行的两面性由此就开始呈现出来了。
宁波银行有一个外号叫“城商行之王”，因为它是城市商业银行改制过来上的市。2022年年报显示，它的营收是578.79亿，同比增幅是9.67%；净利润是230.75亿，同比增长18.05%。
对比已经发布年报的国有六大行，宁波银行在营收增速和净利润增幅上完胜。在国有六大行中间，工商银行和建设银行是负增长，其他四大行的同比增速都低于6%；在净利润增幅上面，同比增长最快的邮储银行也只有11.89%。
值得一提的是，宁波银行的不良贷款余额在过去一年只有78.46亿元，不良率降到了0.75%，是目前唯一一家连续15年不良率低于1%的A股上市银行。同时，它的拨贷比是3.79%，拨备覆盖率是504.9%，而且近5年来从来没有低于过500%，这在银行板块中间是绝无仅有的。这就意味着，它有一部分利润隐藏的空间，换句话来讲，宁波银行的风控能力本身是很强的。
为啥有基金公司在减仓？
在年报发布之后，至少有21家券商研究所更新了对它的投资评级，都给出了买入或者增持的评级，一致目标价是39.54元。应该讲，还是有比较高的上升空间的。
那么，就这么一个各项数据和指标都不错的宁波银行，在过去的一年中间不少基金却是在悄悄的减仓。
Wind数据显示，从2018年到2022年，持有宁波银行的基金数量和占流通股比例都是增长的，但是2022年，基金公司之间出现了明显的分化。
在2020年末，持有宁波银行5000万股以上的基金公司有4家，分别是富国基金、汇添富基金、华安基金和工银瑞信基金。
在2021年末，持有宁波银行5000万股以上的基金公司有7家，分别是富国基金、工银瑞信基金、中欧基金、易方达基金、汇添富基金、泓德基金和华安基金。
但是在2021年重仓宁波银行的7家基金公司，都已经开始减仓了。从具体的减持比例来看，中欧基金减持了72%，华安基金减持了74%，泓德基金减持了58%，易方达基金减持了31%，汇添富基金减持了24%，富国基金和工银瑞信基金减持最少，也分别减持了636万股和1000万股。
在持有500万股以上的基金公司中间，睿远基金把1000万股全部清了仓，海富通基金、融通基金、万家基金和民生加银基金卖出比例分别是74%、74%、72%和65%。
所以这样一来，基金的减仓和它年报里漂亮的数据就形成了非常大的一个反差。
基金的这种行为，直接导致了宁波银行的股价在过去的一年中间出现了跌跌不休的一个走势。我们简单统计了一下，它的跌幅达到30%左右，这应该是所有银行中间（剔除新股）跌幅最高的。
这就是中国资本市场上的一个怪现象：股价的涨跌跟它公司经营的业绩居然形成了负相关。这真是匪夷所思的事情，这也是中国的这些机构投资者干的好事。