金融投资网记者 林珂
沉寂一段时间的快递物流行情在消息刺激下快速走强，新宁物流三天大涨超过七成，长久物流、保锐科技、飞马国际等连拉三涨停板。一时间快递物流板块成为大盘弱势震荡背景下的一道靓丽风景线。在业内人士看来，除消息层面刺激外，行业复苏拐点将至也是资金提前布局的主要原因之一。
行业迎来复苏拐点
消息面上，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》10日发布。意见提出建设现代流通网络，其中大力发展第三方物流，同时加强应急物流体系建设，提升灾害高风险区域交通运输设施、物流站点等设防水平和承灾能力。受利好消息影响，之前走势不温不火的快递物流行业快速启动，截止目前已有多股出现连续涨停，板块表现远强于同期大盘。
除重磅意见的发布外，近期政策层面高度重视物流保供，多方积极表态与推进物流恢复。具体来看，4月7日管理层指出，当前应加强协调，保障交通主干线、港口等骨干网络有序运行，促进国际国内物流畅通，维护产业链供应链稳定;4月8日至9日管理层在上海调研指出，尽快打通物流运输和配送的堵点断点，在做好疫情防控的同时，让更多保供企业和人员返岗投运，有力促进供应链产业链稳定畅通。
同时根据上海市疫情防控工作新闻发布会，快递小哥等保供人员返岗。上海市政府组织邮政快递、顺丰快递和重点保供企业对接，开展市内配送。有行业人士指出，在政策面的积极推动下，市场被抑制的需求缺口仍较大，快递传毒已证实安全可控，头部快递物流企业将陆续恢复运力、人力，保障安全与消杀，迎接需求复苏。
安信证券分析师孙延指出，经历了本轮疫情的严峻考验后，全国及上海防控政策逐步精细化、合理化，愈发重视物流稳定的重要性，电商平台将恢复运营，物流节点和从业人员将陆续开放和返工，货车通行问题也将迎来缓解，整体判断快递物流迎来复苏拐点;而政策的完善以及物流行业安全服务保障能力也得到切实强化，即使未来疫情反复，也不改发展韧性。
疫情反复影响或低于预期
随着在疫情反复背景下快递物流行情受到一定负面冲击，但就历史数据来看，多家机构认为影响或低于市场预期。浙商证券分析师匡培钦指出，从需求端、发运端及派件端整体上判断短期局部区域疫情反弹对行业影响低于预期。展望后续，预计疫情封控对快递履约影响时间有限，不改全年单量高成长逻辑。同样复盘2020年疫情期间，管控放松后行业二季度单量同比高增37%，高出2019全年同比增速12个百分点单量高增、价格回升、成本有降，全年关注业绩超预期修复。
行业有望迎来复苏拐点背后，行业龙头竞争优势更加凸显。东亚前海证券分析师汪玲指出，从行业来看，2021年6月以来，快递行业价格降幅不断收窄，并在2022年1月由负转正，但在2022年2月出现同比下滑;而行业寡头通达系的单票价格同比降幅收窄快于行业平均，并于2021年9月开始由负转正。在业务收入和业务量方面，通达系的同比增速分别在2021年7月和2021年12月开始反超行业水平。2021年2月以来，快递品牌服务集中度指数CR8的同比降幅不断缩窄，并在2022年持续上行。
值得一提的是，快递龙头企业在仓储网络、运力等方面的布局上均具有领先优势，而且更可能在技术、资本等方面具有优势。在快递行业竞争不再以“价格战”为主导的背景下，快递行业“马太效应”或将显现。汪玲表示，一方面龙头企业凭借成本优势，盈利中枢有望得到改善;另一方面，行业竞争手段逐渐转向技术改造、提高自动化率、拓展多元化服务等方式，龙头的技术和资本优势将有助于打造新的护城河。
孙延则指出，物流管控政策放松，行业迎来复苏拐点，前期受疫情、油价等冲击，头部企业悲观预期已充分释放，对于通达系，各家单票盈利仍保持较高水平，看好龙头业绩改善;顺丰经营调整期承压，看好中长期布局价值。