在悲观主义弥漫的时候牛市初生，在怀疑主义弥漫的时候牛市初成，在乐观主义弥漫的时候牛市成熟，在人人陶醉的时候牛市结束。
A股素有牛短熊长的历史，大多数的上涨主要发生的少数时间段，而在牛市期间，财富创造神话不断酝酿。所以，我们有必要回顾一下过去的历史，毕竟太阳底下没有新鲜事，历史总是重演。
2015年大牛市：结构牛*2+杠杆牛
2015年大牛市至今也才7年，按照7年一个周期的循环，很多人都在期待一个新的牛市，但是很明显现在的条件并不符合。不过，这并不妨碍我们对一个新牛市的期待。
而想要抓住未来的牛市，回顾一下过去牛市中发生的事情，总是很必要的，因为历史总是惊人的相似。
先来回顾一下，2015年大牛市的成果，上证指数自1849点上升到最高5178点，创业板指更是直接从585点上升到最高4037点，涨幅竟然高达589.57%，接近6倍，用疯狂来形容毫不为过。
实际上，这一轮牛市可以分为三个阶段，前两个阶段是结构性牛市，后一个阶段是杠杆催动的整体大牛市。
Ⅰ 2012.12-2014.2（创业板大牛）：2012年底开始，创业板开启了一轮波澜壮阔的大牛市，从585点上升到1571点，接近2倍的涨幅。
Ⅱ 2014.2-2015.1（蓝筹股大牛市）：2014年2月开始，以沪深300为代表的蓝筹股开启了一轮大牛市，沪深300指数从2077点上升到3689点，涨幅接近80%。
Ⅲ 2015.3-2015.6（最后的疯狂）：自2015年3月只2015年6月，整个市场进入了彻底的疯狂期，短短三个月时间，上证指数、沪深300上涨近60%，创业板指更是上涨近160%。
在此期间，融资融券从 2014 年初不到 3500 亿元，年底突破 1 万亿元，再到 2015 年 6 月达到历史峰值的 2.27 万亿元。2015 年牛市 A 股成交量突破 15000 亿元，最高时达到 22000 多亿元，成交量刷新了人类历史成交量记录，超过美国市场一天的最大成交量，这表明市场已经达到极度疯狂状态。
非理性大牛市的结局也是悲惨的。
2015年6 月 13 日证监会发布消息，要求证券公司对外部接入进行自查并清理场外配资，牛市泡沫终结。创业板指自最高点下跌近70%，直到2019年，才真正重新回归。
6 月下旬到 9 月中旬期间出现的 4 次“千股涨停”和 12 次“千股跌停”，特别是 6 月 26 日、8 月 24 日和 8 月 25日出现两千只股票跌停现象，至今仍为人所道。
牛市是如何诞生的？
说到2015年牛市，就不得不说到2008年金融危机。
为了应对金融危机，全球采取了巨量宽松的刺激政策，国内也开动了“4万亿”计划，再加上2011-2014年的阿拉伯之春，以及伊朗核制裁事件，原油价格在供需双弱的背景下长期保持在100美元的高位。
高油价带来了高通胀，2010-2012年，国内通胀居高不下，2011年6月，国内通胀一度高达6.45%，直到2012年7月，国内CPI才重新回到了2%以内，生产段的PPI也是如此。
为了抑制通胀，国内不得不提高利率，上海同业拆借1年利率从2%的低位重新回到了4-5%的高位，并维持了近两年的事件。高利率反过来压制了股市的估值。
与此同时，原材料的高价也压制了企业的利润空间，2012年至2012年底，创业板指的净利润同比负增长，而沪深300四个季度的净利润同比增长也仅有3%左右，处于增收不增利的状态。
利润没有同比增长，估值却持续被压制，所以2011-2012年间一直处于全面熊市的状态。
在这个过程中，发生了一些积极的变化：移动互联网革命。
2010年是移动化联网的元年，但是2012年之后才是移动互联网大爆发的时期。2011年中国智能手机销量仅0.97亿，而2012年这一数据已达到1.89亿部，而2015年增长到4.3亿部。
相比较PC互联网，移动互联网的便携性使得用户在网络上的停留时间大幅增加，相应的消费也就呈现快速增长。
这种移动互联网革命带来的变化是结构性的，很多线下的业务被转移到线上，互联网公司迎来了需求的大爆发，创业板迎来了利润的大爆发，2013-2015年创业板指的净利润每年以20%以上的增速上涨。
在移动互联网革命发生的同时，2012年开始，国内大刺激带来严重的后遗症——产能过剩，严重压低产品价格，PPI连续3年负增长，从而带动了大宗商品价格的持续下行，原材料价格的下行扩张了企业利润。同时，房地产的疲软挤压大量资金进入股市。
2014年中，OPEC为了打压美国页岩油，开始增产，国际原油价格从2014年初的100美元至年底下降60%，原材料成本迅速下跌，进一步打开了国内企业的利润空间。
因此，沪深300迎来了属于自己的牛市。
2014年以来，随着人民币的快速升值，国内产能过剩，出口增速下滑，房地产投资增速下滑，经济陷入低迷，PMI连续下行。国内货币政策从定向宽松走向全面宽松，利率迅速下滑，史称“2015大放水”。2014年11月至2015年11月，央行共6次降息，房贷利率从6.55%降至4.9%，以及5次降准，释放约4WY资金。
利率的下行成功接力创业板与沪深300的上涨，为投机者找到了继续上涨的理由。如果说前面结构性牛市的上涨源于业绩与资金涌入，那么后面的全面大牛市则来源于估值的抬升和杠杆。
在杠杆资金的推动下，此时很多人都已经知道了牛市即将见顶，但市场不会停止，因为大家都在赌谁是最后的接盘者，只有刚入市的投资者傻傻的接盘。
2015大牛市的启示录
回顾2015年超级大牛市的发展过程，我们可以得到一些非常有意义的启示。
不管条件如何，推动股市上涨的无非是利润上涨与估值提升，外加资金流入，利润与估值的共振是牛市推手。
不管经历了多少次疯狂，下一次疯狂大家还是会忘记，因为韭菜已经换新一茬了，他们有勇气，但没有记忆。
大多数的上涨发生在少数时间段，投资者战胜其他人很重要的一点就是要一直站在场内，保持市场记忆，并不放过任何一次机遇。
经济的好与坏与股市的表现并没有直接关系，通胀和利率是股市重要的方向标。
科技革命是推动大牛市的最佳催化剂，叠加估值与利润的戴维斯双击，和股市的造福效应，牛市就来了。