1-14) 周一的比特币暴跌在2024年1月11/12日比特币现货ETF推出日期到来时逆转，这是市场近期历史中的一个关键参考点。交易者专注于价格走势的技术方面，深入了解这种分析可以带来更明智的交易决策。即使是最乐观的加密货币交易者也必须承认，跌幅越来越深：5月为56,500，7月为53,500，8月为49,100。
比特币 - 图表技术损害严重。
2-14) 比特币正在尝试恢复，但由于最近的支撑位突破，来自明确下行趋势的强大阻力可能会更加具有挑战性。我们的看跌前景源于月度技术指标，截至2024年5月，这些指标已达到历史上在之前牛市中价格反转的水平，例如2018年1月和2021年4月。我们只能在几个月后通过后见之明确认这一点。然而，它周期性地影响了我们对2024年4月、6月和8月价格下跌的预期。
3-14) 从技术角度来看，56,000/57,000区域预计将成为比特币的重要阻力位。收盘价高于这一水平将是一个积极信号。然而，由于未完成的技术指标表明的下行风险，长仓位必须设置在54,000的坚固止损位。
4-14) 我们不提倡HODLing，主要是因为比特币和以太坊都没有表现出美国股市投资者通过最小努力享受的稳定、高夏普比率的上升趋势。 并持有策略在许多国家的股市中以及在过去三年进入加密市场的人中证明是无效的。此外，随着原始钱包持续在70,000附近出售，我们必须保持警惕，以确定这是否代表比特币的结构性上限。
比特币（白色）交易价格低于其21周移动平均线（紫色）
5-14) 虽然比特币和其他加密货币永远不会作为交易工具消失，但我们欣赏比特币的波动性，尽管它可能存在结构性限制。一个可靠的方法来周期性地确定比特币是处于牛市还是熊市是监测21周移动平均线。通常，当比特币交易价格高于这条21周移动平均线时，表明牛市；而当其交易价格低于这条线时，表明熊市。
6-14) 遵循这条趋势线将有助于避免2022年的重大回撤，并在2020年和2023年初提供有利的入场点。尽管移动平均线有时在价格反转期间会发出错误信号，但熟练的交易者会迅速调整其头寸以符合当前趋势。通过后见之明，目前在61,824的21周移动平均线表明熊市正在进行中。
7-14) 令人惊讶的是，尽管比特币现货ETF的推出带来了170亿 的净流入，并使机构、养老基金等能够将比特币纳入其受监管的多资产组合中，但周一的比特币价格仍与ETF推出时的水平相似。
8-14) 根据定义，要购买这些ETF，必须有人在卖出。否则，比特币价格会高得多。原始钱包在70,000附近出售，和
似乎对冲基金最初购买这些ETF是为了套利目的，但由于资金利率不足，他们已经清算了持有的ETF。散户投资者可能已经成为这些ETF的最大持有者，通常是在不利的价格下购买的。
现货ETF流动（紫色，5日移动平均线白色）与累计流动
9-14) 这次，比特币现货ETF投资者并没有逢低买入（见上图白线）——至少目前还没有。由于平均入场价格约为60,000美元，这些投资者目前处于亏损状态，面临比特币价格下跌的局面。鉴于比特币目前的下行趋势，通常跟随趋势的散户投资者可能会犹豫是否进行大规模的逢低买入ETF流动。
10-14) 尽管比特币现货ETF累计流入了令人印象深刻的171亿美元，类似于高夏普比率风格，但比特币的表现一直波动且下跌。问题在于：ETF投资者能在下行趋势中坚持多久？
比特币与纳斯达克回归分析
11-14) 当世界关注日本套利交易的平仓时，必须注意到美国科技股的抛售主要是由于令人失望的盈利增长和由于大量AI投资导致的未来盈利预测疲软。因此，即使世界摆脱了日本套利交易新闻的炒作，纳斯达克的下行风险仍然存在，比特币可能会进一步下跌。
12-14) 此外，特朗普副总统的选择被认为是反大科技的，这增加了不确定性。随着特朗普选举赔率的上升，政治逆风可能会影响科技股，从而影响‘加密科技’板块，因为比特币/纳斯达克的相关性增加。围绕经济、通胀和潜在利率削减的不确定性将持续到九月。
13-14) 理想情况下，纳斯达克需要再下跌9%才能出现显著反弹，可能在九月中旬左右。我们的回归分析表明，纳斯达克目前相对于比特币高估了7%。因此，比特币已经计入了这部分潜在的下跌。
14-14) 然而，由于比特币的高贝塔值，这一估值可能会进一步下降。为了理想地把握下一轮牛市的入场时机，我们希望比特币价格跌至40,000美元以下。